史思明在安祿死後與安慶緒交惡,後逃回幽州,得留守范陽的近十萬精兵,在謀士耿仁智的勸說下,歸降了大唐,李亨封其為歸義王、河北節度使,但其野心不死,繼續暗中招兵買馬,很快便有甲兵二十餘萬,御史裴冕奏李亨,指出史思明心懷反意,這時李亨也得李月的密奏,決定向回紇借兵,又派烏承恩去幽州犒勞史思明,同時監視其言行,但烏承恩妄度上意,竟擅自策反史思明部將,反被告發,史思明大怒,遂殺烏承恩再次叛唐,謀士耿仁智苦勸無效,也被其所殺。
史思明先攻漠北,收降曳落河部及六州胡人,後又派大將李歸仁大敗同羅部軍,得胡兵降卒無數,平定北方後的史思明遂將目光轉向大唐,伺機而動。這時安慶緒在新店被李月軍大敗,洛陽失守,困守鄴郡及衛州兩城,僅剩軍不到三萬,士氣極為低落。六月,李月軍再克滎陽、大敗孫孝哲,進逼鄴郡,此時副帥李光弼率軍東進,連克徐州、齊州、魏州等山東數十州,從東面包圍鄴郡。就在這時,李亨調回李月平川,命魚朝恩為觀軍使、平亂大將軍,調河東節度使郭子儀軍、關內節度使呂崇賁軍、隴右節度使彭元暉軍、興平節度李奐軍、上黨節度使程千里軍、河西節度使周佖軍、滑汴節度使許叔冀軍、平盧兵馬使董秦軍、鄭蔡節度使季廣琛軍,和新募的二十萬新軍,加上李月留下的十幾萬軍,近六十萬大軍,會獵鄴郡,企圖一舉平息叛亂,安慶緒大恐,一方面派兄弟安慶和和大將安太清領二萬軍守衛州,另一方面派嚴莊為使前往幽州向史思明求援,表示願將帝位讓給他,史思明大喜,立刻發兵二十萬,命大將周摯為先鋒,前往鄴郡求援。
十月,魚朝恩率六十萬大軍開到,命副帥郭子儀先克衛州,郭子儀示弱誘敵,求功心切的安慶和出城追擊,被郭子儀事先所伏的一萬多名弓弩手迎頭痛擊,郭子儀遂率朔方精兵左右夾擊叛軍,安慶和大敗,本人則被李國臣所斬殺,唐軍遂取衛州,接著郭子儀又在衛州北的愁思崗大敗前來求援的安太清軍,安太清遭擒後被郭子儀斬殺。唐軍連勝兩陣,朝廷上下歡欣鼓舞,皆言無李月也可,李亨大悅,賞魚朝恩萬戶,但郭子儀卻上書李亨,指出以五萬軍戰叛軍弱旅二萬,實在是勝之不武,魚朝恩遂懷恨在心,將郭子儀調到滎陽,充作後軍,自己親率大軍進駐衛州,但他卻被崔乾佑以三千疑兵左出右沒所迷惑,遲遲不敢進兵,延誤了戰機,等發現上當時,史思明的先鋒周摯已到,五萬大軍已駐紮在鄴郡之西。此時所有節度使皆言不可輕動,等史思明大軍到後,可一戰擊潰,一舉收復范陽,魚朝恩信其言,遂按兵不動,等待與史思明的決戰。
半個月後,史思明大軍趕到,安慶緒遲遲不敢放其入城,史思明便幾次三番催促安慶緒讓位,無奈,安慶緒便命嚴莊去和史思明談判,史思明答應嚴莊可封安慶緒為安東王,同時領安東都護府大將軍,安慶緒這才放心,開始準備讓位,十一月,安慶緒率領百官出城與史思明在鄴郡西會面,不料史思明突然翻臉,在席間擒住了安慶緒等人,以弒父之罪告之天下,遂斬殺了安慶緒,同時崔乾佑、嚴莊、孫孝哲等親信及安慶緒妻妾子女共三百餘人也一併被斬首。
乾元二年元月,史思明僭稱大聖周王,並開始部署兵力,準備以唐軍決戰,三月,史思明率先出兵,拉開了史思明即位後的第一場大戰,其子史朝義認為準備尚不足,勸其父親稍緩,待夏收後再戰,史思明卻大笑著說道:「若對手為李月,我尚可緩行,然閹人魚朝恩之輩,何足掛齒。」
他便命大將駱悅領一萬輕騎,夜襲唐軍糧草重地,負責防守糧草重地的是興平節度李奐軍,他本是皇室的紈絝子弟,從未帶過兵,此時他正和兩個粉頭在大帳內飲酒作樂,唐軍的夜防幾近虛設,駱悅率先突進唐營,一萬騎兵在唐營內縱橫殺戮,直殺得唐軍哭爹叫娘,最後駱悅一把火將唐軍的糧草燒得乾乾淨淨,第二天,正當魚朝恩在和李奐商量如何掩蓋這次慘敗之時,突然得報,史思明大軍分三路,以李歸仁為右翼,史朝義為左翼,自己為中軍,共二十萬大軍正向唐軍大營殺來,魚朝恩大驚,急命隴右節度使彭元暉和平盧兵馬使董秦率本部去抵擋史思明,自己立刻整頓軍馬準備迎戰,還沒有完全布置好,彭元暉軍和董秦軍便已被擊潰,敗軍漫山遍野向大營逃來,魚朝恩連忙下令不准敗軍衝擊本營,但根本喝止不住,這時,李歸仁的三萬鐵騎已經殺到,裹夾著敗軍衝進唐軍大營之中,李歸仁本是安祿山手下第一捍將,曾代表范陽軍參加過天寶十二年的武舉之爭,就是那一年,李月初露頭角,奪走了武舉狀元。安祿山起兵後,他屢立戰功,隨崔乾佑擊潰了哥舒翰的六十萬大軍。後因負傷,一直在洛陽養傷,安祿山死後,他救出史思明,並一同逃回范陽,這次史思明命他為左將軍,統率最精銳的三萬鐵騎,他憋足了一口氣,不到半個時辰便擊潰彭元暉和董秦的六萬軍,一舉殺進唐軍大營,他面對的正是興平節度李奐,李奐在昨夜遇襲後,手下士兵驚魂未定,魚朝恩便將他排在最右邊,想避敵軍鋒芒,不料卻遇到率先殺來的敵軍左翼,這時李奐已驚得臉色慘白,心中叫苦不迭,忙命手下向魚朝恩求救,魚朝恩急命滑汴節度使許叔冀率本部五萬軍前去救援李奐,不料許叔冀卻懷有私心,為保存實力,他不肯盡全力相幫,只派副將領五千軍去救援,李奐久等援軍不至,此時他的手下已完全失去指揮,被殺得近處於瘋狂狀態,四處尋找逃路,李奐見勢不妙,化裝成一個小兵,悄悄逃跑了。這時史思明的大軍已經殺到,儘管唐軍的數量要多得多,但幾個節度使皆心懷鬼胎,不肯用命,再加上魚朝恩毫無威信,指揮前後不一,以及新募唐軍本身普遍素質低下,所以僅一個時辰,唐軍便敗相已現,滑汴節度使許叔冀率先逃跑,緊接著關內節度使呂崇賁軍、河西節度使周佖軍也先後脫離戰鬥,魚朝恩急得直跺腳,最後在上黨節度使程千里的護衛下,才得以逃脫。這一役,唐軍全線潰敗,十幾里的戰線上鋪天蓋地都是潰逃的唐軍,五十幾萬大軍在這一役中被殲滅過半,投降者不計其數,史思明因擔心被郭子儀軍伏擊,故沒有窮追,魚朝恩才得以逃脫至衛州,收集殘軍,這時,他見己軍士氣全失,急命滎陽的郭子儀趕來支援。
史思明在收仗大勝後,從降軍中挑出李月新店之戰的舊部約二萬多人,全部屠殺,屍骨填滿了幾個大坑,唐軍聞訊更加害怕,尤其是李月舊部,人人自危,還不等魚朝恩喘口氣,史思明大軍便又已經殺到,而郭子儀軍在路上遭遇了沙塵暴,救援被阻,魚朝恩等不到援軍,無奈之下,糾集二十幾萬軍迎戰史思明,他有言在先,這次若誰第一個脫逃,他一定奏請皇上嚴懲,眾將懷著複雜的心情隨魚朝恩出戰,這一次戰鬥最後在史思明首先擊潰魚朝恩中軍的情況下悲慘落幕,歷史必將記住這一次戰爭,正是這場戰役,李亨的直系部隊幾乎全軍覆沒,從此以後,朝廷再無力控制各地方諸侯,種下了藩鎮割據的種子,唐朝最終一步步走向滅亡。
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