高郁,揚州人,什麼時候出生沒有記載,早年的經歷也沒有記載。史籍也沒有記載他如何成為馬殷下屬,但因為早年馬殷自己也還是孫儒的下屬時,曾在孫儒試圖接管軍部在揚州的淮南時,在孫儒帳下作戰,高郁可能那時已加入馬殷軍,時間大概是大順元年前後,也就是890年前後。之後孫儒戰敗,馬殷不得已進入湖南。
乾寧二年(895年),馬殷被唐昭宗任為武安軍留後,乾寧三年任命高郁為署都軍判官。這一年,馬殷想送禮結好相鄰軍閥荊南節度使成汭和淮南節度使楊行密及廣南的劉?,高郁指出成汭地盤小軍隊少缺乏能力不足懼,劉?志在五管而已,而楊、馬所部在楊、孫爭奪淮南控制權時已經結仇,試圖和楊行密結盟將是徒勞的,反而強調結好朝廷、安撫百姓、操練軍馬。馬殷採納了這些建議。
這個時候,梁震還在荊南求學,不久被成汭舉為進士,去了長安。所以兩個人應該沒有什麼交集。
唐朝亡於907年,領土被彼此敵對的政權們瓜分。馬殷為武安節度使,附庸於後梁,被後梁太祖朱全忠封為楚王。908年,高郁建議允許楚人將茶葉賣給後梁,征其稅以為軍用,馬殷從之。因而在朱全忠同意下,在後梁都城大梁及荊、襄、唐、郢、復各州設置賣茶的官邸。楚國茶葉可以被船運到北方賣掉,所得的錢又能購買南方缺少的絲綢和馬匹。每年還有茶葉二十五萬斤作為貢品送給後梁朝廷。楚因而開始富庶。
同時,建議馬殷不對商旅徵稅,以鼓勵楚國境內商業。結果各地商人都來楚國經商,為從中取利,大約925年,高郁建議馬殷鑄鉛鐵為錢,這樣楚國的錢不能在外邦使用,商人只能在離開楚之前購買貨物。使得楚國可以賣掉自己的貨物換取缺少的貨物,楚國一時富甲一方,達到了鼎盛時期,多次對外作戰都取得了勝利。壓得周邊國家喘不過氣來。所以各國都在想辦法除掉高郁,但是因為馬殷對高郁非常信任,所以都沒有成功。
早在923年後梁為後唐所滅後,馬殷附庸於後唐,派兒子牙內馬步都指揮使馬希范入覲後唐莊宗納貢。莊宗利用馬希范製造楚國君臣不和,說:「我早就聽說馬氏會被高郁奪取,現在馬殷有你這樣的兒子,高郁怎能得逞?」
929年,已經在楚國北面獨立的荊南節度使高季興也試圖製造關於高郁的流言引起疑心,但馬殷對流言並不在意。高季興於是派使者送信給已被馬殷任以楚國大部分國事的馬殷次子節度副使馬希聲,大力稱讚高郁才幹,並稱想通過馬希聲撮合,和高鬱結為兄弟,另一方面暗中派間諜對馬希聲說:「高公知道楚國用高郁,大喜,認為滅亡馬氏的一定是高郁。」馬希聲生疑,馬希范也因為莊宗之言想除去高郁。馬希聲妻族行軍司馬楊昭遂又有取代高郁的野心,也經常對馬希聲說高郁的壞話。馬希聲因而彈劾高郁奢侈僭越,交通他邦,請求誅殺。馬殷拒絕,但馬希聲堅請罷其兵權,於是馬殷貶高郁為行軍司馬。
高郁大怒說:「我輔佐君王時間長了,就像日落的太陽,老不中用了,馬家的小崽子長大了,能咬人了。」馬希聲聞知,更生氣了,七月,誣告高郁謀反,沒有預先通知馬殷就殺了高郁及其族黨。馬殷聞知高郁死,拊膺大慟,卻沒有處罰馬希聲。
高郁雖然有才,但性貪且奢侈,認為自己喝水的井不乾淨,用銀葉護之,名為"拓里",因而被忌恨者彈劾。
傳說一次辰州百姓向氏燒制出一條龍,四面風雷急雨都不能撲滅,龍很快燒成灰燼,但龍角沒有燒化,晶瑩如白玉。向氏把龍角當寶貝收藏起來,高郁卻估其價強行買走。有術士說:"高司馬這是要禍事了嗎,為什麼用這種不祥之物來招致厄運?"不久高郁即被誅。高郁殺後,還有人傳說在陰晦天看到高郁的鬼魂作祟。
後面的事情小說中已經提到了。
吳夏是一個虛構的人物。高郁老了,馬希聲誅殺時,是把高郁的族黨一起剿滅。所以幾乎不可能有人活下來。
馬殷雖然痛心高郁的死。但是他也怕高郁不死,自己死了,國家財政都在高郁手中,自己的兒子治不了高郁。所以應該說馬殷還是希望高郁死的。這也是馬殷沒有責罰馬希聲的原因。
十國春秋對高郁的評論是:高郁誆勸帷幄,富國裕財,就算是古時的計然也是比不上的,結果橫遭屠戮,自棄忠良,鳥盡弓藏,痛深行路,這是莫大的悲哀。